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证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 长江证券近日发布同 仁 堂（600085）的研究报告称，同仁堂发布2013年一季报:一季度，实现收入27.76亿元，同比增长20.87%;归属于上市公司股东的净利润1.9亿元，同比增长24.62%;基本每股收益0.146元。 扣非净利润同比增长25%:1-3月，实现收入27.76亿元，同比增长20.87%;净利润1.9亿元，同比增长24.62;扣非后净利润1.89亿元，同比增长25%，业绩符合预期。子公司同仁堂科技实现收入10.22亿元，同比增长约22.69%;净利润1.26亿元，同比增长约29.5%。 毛利率略有提升，期间费用率下降:公司整体毛利率43.9%，同比提高0.12个百分点。销售费用率21.22%，下降0.73个百分点;管理费用率8.55%，提高0.11个百分点;财务费用率0.25%，提高0.05个百分点。 每股经营活动现金流0.34元，非常充沛。存货周转天数、应收账款周转天数同比和环比均出现下降，显示公司经营效率有所提升。 同仁堂国药拟在香港联交所创业板上市:公司直接持有同仁堂国药46.91%的股权，同仁堂科技持有53.09%。同仁堂国药拟发行2亿股，超额配售权3000万股，预发行价格区间2.59-3.04港元。同仁堂国药主要在香港、澳门及非中国市场从事中药零售及批发，是同仁堂集团的主要海外分销平台。另外，还在香港大浦生产安宫牛黄丸和灵芝孢子粉胶囊等两个产品。 同仁堂的品牌价值无可比拟，公司拥有浓厚的历史文化底蕴，恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的堂训，产品具有较强定价能力，长期发展空间巨大。公司“名药+名店+名医”的战略发展思路较为明确，现金激励政策到位，有助于进一步提升竞争力。 预计2013-2014年EPS分别为0.57元、0.72元，短期估值偏高，但应当给予品牌溢价，继续维持“推荐”评级。 （证券时报网快讯中心） (责任编辑：admin) |
